制度距离、国际经验与中国企业海外并购的成败问题研究(1).pdf

南 开 经 济 研 究 20 11 年 第 5 期
NANKAI ECON OMI C STUDI E S No .5 2011

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制 度 距 离 、 国 际 经 验 与 中 国 企 业 海 外
并 购 的 成 败 问 题 研 究
闫大英
摘 要:本文 有理解力的国际商业 战术视野说话中肯名人观与安排学习理论,讨论了 奇纳河商界
外并购成败与否的决议等式。经过完毕 20 10 奇纳河商业大船上的小艇的海内并购
证明与试验有关的显示,正式和非官方的名人间隔对奇纳河商界外并购会成有尖锐的负面心情,而以
海内并购成的国际亲身参与 陆续并购 功率。同时,国际亲身参与也彻底地的。
名人间隔的心情具有尖锐的的反向适应。,即,在设置的体系间隔下。,国际亲身参与商业
重新开端海内并购 功率也绝对较高。。同时 ,本文还领会了收买方假设为 国有商业、被买
公司假设上市而且假设上市 富源商业、并购国际名誉专家会诊医生,主路
海外资吐艳度也心情海内并购成败的要紧等式 。有理解力的从一边至另一边 收场诗,本 增加了类似的打赌。
提议。
关键词:名人间隔;奇纳河海内并购;国际亲身参与;监督效应
一、引 言
从本世纪初中期开端 以后 ,奇纳河商业外面的产权投资继续令人敬畏的 劲增长( UN CDAT ,200 8、
2 009) ,这种新景象的理智 中外有某种文科知识的人 的到国外关怀 。持续存在证件来源于微观层面。 Liu et 铝。 ,
2 005;C eung and Qian ,200 8;Morck et 铝。,200 8;Yang et 铝。,2009 ;梁伟军、陈
漓高,2 009 ;张伟赋 ,200 8) 或商业级 C ild and 罗德里格 上一层楼 ues ,2005 ;
Boateng et al ,2008;Deng,2009;Ru i an d Yip ,200 8;Yam ak awa et al ,2 008) 来研
奇纳河外面的产权投资的驱动力商量 等式,或对 奇纳河商界外市场进入浇铸和 区位选择停止
剖析( Cui and J iang ,2009;Meyer et al ,2009;黄键简、刘建力,2009 ;闫大颖以及其他人。,
2 010) ;又,少数有某种文科知识的人开端商量它。 奇纳河商业 国际化 演技示范剖析与参考资料剖析 张杨中和
骁 ,2009 ;刘云峰,2007;阎大英 ,2009) 。内幕的,数不清的证件都是从体系的角度停止商量的。
究( Den g ,2 009 ;Meyer et 铝。 ,2009 ;Peng et al ,2008 ;Ru i and Yip ,2008 ;
Yam ak awa et 铝。,200 8;闫大颖以及其他人。,2009) 。
∗ 阎大英,南开大学经济研究所 邮递区号:300071) ,E-mail :dayingy@ 。很发射是由国籍担保者的。 中国国家自然科学地基
青年地基发射 “奇纳河商业由于获取国际竞赛优势动机的外面的产权投资浇铸成绩商量”(70802029) 和 985 强调贱的
多国公司商量中心题材 “奇纳河商界外并购的个体经济效应成绩”发射( 985TNC20060102) 。
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阎大英:名人间隔、国际亲身参与与奇纳河商界外并购的成败成绩商量
已经,客商产权投资 自有资本快速增长 海内并购仍面对许多风险与阻碍,
现实成率较低。 。诸如,2004 年 奇纳河石油天然气集 俄罗斯皮革尤科斯石油公司
( Yuko s) ,而且 奇纳河五矿集团公司收买加拿大诺捕到矿业公司 诺兰达) ,自愿
管辖压力下撤离 供奉。2005 年 中海油以 185 1亿金钱竞购美国优尼科 Un 奥卡尔) 石
油公司,但在美国 国国会 强力插手撤离 出;同寅 ,海尔废第三家大大地电工器材厂竞标
商美

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