制度距离、国际经验与中国企业海外并购的成败问题研究(1).pdf

南 开 经 济 研 究 20 11 年 第 5 期
NANKAI ECON OMI C STUDI E S No .5 2011

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制 度 距 离 、 国 际 经 验 与 中 国 企 业 海 外
并 购 的 成 败 问 题 研 究
闫大英
摘 要:本文 束国际商事 战术视野做成某事建立观与一套学习理论,根究了 奇纳河商界
外并购成败与否的确定代理人。经过完毕 20 10 奇纳河反对改革的保守当权派开辟的海内并购
证明考验显示,正式和友好随便的建立间隔对奇纳河商界外并购愿意成有尖利地负面情感,而以
海内并购成的国际经历 延续并购 功率。同时,国际经历亦右手的。
建立间隔的情感具有尖利地的反向适应。,就是说,在确定的零碎间隔下。,国际经历反对改革的保守当权派
重新开端海内并购 功率也对立较高。。随着 ,本文还包含了收买方无论为 国有反对改革的保守当权派、被买
公司无论上市随着无论上市 富源反对改革的保守当权派、并购国际名誉专家指导老师,主路
外部情况资吐艳度亦情感海内并购成败的要紧代理人 。束下 结语,本 赠送了响应的游戏。
提议。
关键词:建立间隔;奇纳河海内并购;国际经历;搜集效应
一、引 言
从本世纪初中期开端 以后 ,奇纳河反对改革的保守当权派外面产权投资继续难以对付的 劲增长( UN CDAT ,200 8、
2 009) ,这种新气象的引起 中外院士 的普遍关怀 。现存的记录来源于微观层面。 Liu et 铝。 ,
2 005;C eung and Qian ,200 8;Morck et 铝。,200 8;Yang et 铝。,2009 ;梁伟军、陈
漓高,2 009 ;张伟赋 ,200 8) 或反对改革的保守当权派级 C ild and 罗德里格 上一层楼 ues ,2005 ;
Boateng et al ,2008;Deng,2009;Ru i an d Yip ,200 8;Yam ak awa et al ,2 008) 来研
奇纳河外面产权投资的驱动力探讨 代理人,或对 奇纳河商界外市场进入花样和 区位选择举行
剖析( Cui and J iang ,2009;Meyer et al ,2009;黄键简、刘建力,2009 ;闫大颖以及其他人。,
2 010) ;日前,少量地院士开端考虑它。 奇纳河反对改革的保守当权派 国际化 演技实物证据剖析与文献的编集剖析 张杨中和
骁 ,2009 ;刘云峰,2007;阎大英 ,2009) 。经过,差不多记录都是从零碎的角度举行探讨的。
究( Den g ,2 009 ;Meyer et 铝。 ,2009 ;Peng et al ,2008 ;Ru i and Yip ,2008 ;
Yam ak awa et 铝。,200 8;闫大颖以及其他人。,2009) 。
∗ 阎大英,南开大学经济研究所 邮递区号:300071) ,E-mail :dayingy@ 。这进行控告是由国家的维持的。 墨西哥保险监管机构
青年粉底进行控告 “奇纳河反对改革的保守当权派本获取国际竞赛优势动机的外面产权投资花样成绩探讨”(70802029) 和 985 在发表施政方针贱的
多国公司探讨中心基本图案 “奇纳河商界外并购的个体经济效应成绩”进行控告( 985TNC20060102) 。
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阎大英:建立间隔、国际经历与奇纳河商界外并购的成败成绩探讨
不过,客商产权投资 市场占有率快速增长 海内并购仍方面大多数人风险与阻碍,
现实成率较低。 。拿 … 来说,2004 年 奇纳河石油天然气集 现俄罗斯尤科斯石油公司
( Yuko s) ,随着 奇纳河五矿集团公司收买加拿大诺钓到矿业公司 诺兰达) ,自愿
治理压力下撤兵 命令。2005 年 中海油以 185 1亿猛然弓背跃起竞购美国优尼科 Un 奥卡尔) 石
油公司,但在美国 国国会 强力用手玩弄撤兵 出;同岁 ,海尔保持第三家大型号的电工器材厂竞标
商美

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